题材与热点

一、趋势盈利的常识

趋势交易中的利润，来自于持仓一段趋势。趋势本身是混沌的，只有行情走完才知道该段行情是否为趋势。因而捕捉趋势本身，就是一个概率行为，即开仓一次，有可能形成趋势，也有可能形不成趋势。鉴于市场本身非常复杂且变化较快，而人的情绪化又很难得到完美的控制，因而只有一致性的捕捉趋势，形成系统，且系统期望为正，才能在这个市场中长期的生存下去。

范·K·撒普博士在《通向财务自由之路》中，提出了胜率，盈亏比和交易频率三个指标来评估一个系统，称系统就是在平衡这三个指标的关系，从而达到正期望。

尽管一个系统中，这三个指标是互损的，但从盈利的角度讲，胜率越高、盈亏比越大、交易频率越高，盈利也会越多。

二、技术分析和基本面分析是否应当结合

交易界的分析理论一般来说，有两大流派：基本面分析和技术分析。但是这两个流派之间，经常相互攻击对方的缺点。一般在介绍技术分析的书籍中，前几页往往是攻击基本面派，语气很尖锐，借此树立起技术分析的权威，以技术分析代表大师约翰墨菲的《期货市场技术分析》为代表；而在介绍基本面分析的书籍中，作者一般都不直接指出技术分析的缺点，而是包含在书的内容中间或者后面，语气比较委婉，以基本面分析大师罗杰斯的《热门商品投资》为代表，其中罗杰斯在书中有一句话：坦率地讲，在我的职业生涯中，我还从没有见过有人从技术分析中致富（他们大多数是靠出售技术分析的书籍而赚了很多钱）。

那么从盈利常识的角度，怎么思考两个流派的关系呢？

1、胜率

胜率高代表赢的概率高，对的次数多。那怎么提高胜率呢？

一种是就一种分析方法，不断研究提升，总结规律，但是单一的分析方法很快就会遇到瓶颈，而且提升到一定概率就没办法再提升了，毕竟任何方法都有盲点；

另一种就是利用多个分析方法，找这些方法共同的决策机会进行操作。在数学中，有一个乘法原则可以支撑这个假设。假设三个互相独立的分析方法的失败率分别为30%、40%、30%，这都是很普通的并不出色的方法。那么由这三个方法共同指向的机会，其失败率就是30%*40%*30%=3.6%，也就是说，按这种决策方法，干100次，只会出现不到4次的失败，这绝对是一个惊人的结果。

美国著名的成长性企业的投资大师威廉·欧奈尔曾建立的投资系统CANSLIM系统，就用了这种方法，分别从图形、业绩、预期、资本介入等多个维度对投资机会是否参与进行评估，该系统给欧奈尔自己及许多投资人创造出不菲的业绩。

因而将基本面分析和技术分析相互结合，对于提高胜率有一定帮助。

2、盈亏比

盈亏比越大，需要止损越小，而盈利的空间越大。止损再小，也要符合市场的客观规律，因而有个极限，所以找到满足空间预期甚至超空间预期的机会，也很重要，这就需要具备空间感。

技术分析做的好的人，往往入场精准，止损可以很小，然而对于空间感的判断，就不是光靠技术分析能够解决了。一般情绪推动的行情，也就能持续2-3天。

事实上，一轮大趋势的产生，在基本面酝酿到一定程度后，前期也是不断需要消息刺激，预期兑现甚至超预期出现的。背后需要客观规律的逻辑支撑。没有逻辑支撑的行情，往往就像无源之水、无本之木，发展快，反转更快，长期交易下去，很难占到便宜。

而基本面分析做的好的人，虽然能拿到大行情。然而在市场证伪时，往往控制不了亏损和回撤，可能市场证伪时，已经产生了巨额的亏损。

所以最好的办法是用技术分析解决入场和止损的问题，结合基本面寻找大行情大机会，以及止盈所需的空间感支撑。

然而，详细基本面的分析，其实需要团队的支撑，且对数据的真实性和实效性都有较高的要求。散户是没有办法进行的。

那么散户应当如何结合呢？

三、题材

其实交易做久了，会有种感觉。凡是日线走的流畅的波段，在基本面逻辑上则是非常明显的线条，无非是国家政策、经济周期、宏观和产业的重大信息以及大事件。

说白了，就是题材。

题材的提法来源于股市，股市行情的演绎往往是以题材和热点的形式来完成，这个已经是好多高手的共识，也符合我对期市的观察。

以我有限的交易经历以及所复盘的交易历史来看，期货当